12月11日一德期貨銅早評

　　【市場信息】：昨日倫銅大幅上漲，滬銅主力合約收漲，國際銅收漲，LME銅庫存減1750噸至147825噸 ；上期所銅增加149噸至29498噸 ；上海保稅區庫43.6萬噸，相比上周減少0.45萬噸。

　　【投資邏輯】：宏觀不確定性下降。中國經濟表現良好，加之疫苗的進展，預期復蘇的趨勢較爲確定。美國重啓財政刺激方案討論，美元指數再次下滑。供應端，礦與冶煉間的供需仍處偏緊格局，TC依舊維持在49美元以下的低位。冶煉端，四季度冶煉檢修將明顯減少，產量將處於高位。廢銅供應維持偏緊的局面。終端消費呈現分化，線纜環比有改善跡象但不明顯，而汽車、家電等領域則有增速帶動作用。國內銅庫存轉而增加，銅價快速攀升後下遊畏高接貨謹慎，市場去庫幅度有所收窄，現貨升水有所回落。

　　【投資策略】：銅市宏觀面偏正面，供需階段性走強，短期銅價或呈偏強走勢。