12月11日方正中期期貨銅早評

　　隔夜銅價顯著走強，再創新高，滬銅2101收於58500，上漲2.4%，突破近日高位震蕩區間。盡管歐洲央行預計歐元區四季度經濟將重返萎縮，且負通脹延續到明年初，但歐洲央行緊急購債規模擴大5000億歐元，延長9個月，寬鬆加碼提振有色板塊集體走強。英國脫歐仍無重大進展，無協議脫歐概率走高，支持美元被動走強，但目前來看美元上行乏力。目前美國財政刺激談判繼續，但仍無重大進展，令近期出臺新刺激的前景不明朗。近期疫苗利好消息令市場對明年經濟復蘇及通脹回升預期濃厚，不過短期已部分消化該利好。中國11月社融規模環比增長50%，PPI降幅繼續收窄，出口數據同比增速創20個月新高，中國經濟呈現加速上行趨勢。供需方面，目前銅精礦現貨TC反彈依舊乏力，自7月中以來持續低於50美元，目前市場等待明年長單TC公布，預計基本持平今年水平。國內冶煉廠保持高排產，SMM預計12月我國電解銅產量將達到86萬噸高位，全年產量達到930萬噸。下遊消費尚可，不過進口銅流入市場增多，上周國內庫存轉向微增。總的來看，供需無大的矛盾點，宏觀整體對銅價仍有支撐，歐洲央行加碼寬鬆力度，令銅價打破震蕩再次走強，倫銅上方阻力位8000，滬銅60000。