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繁美國遲遲未能就新一輪刺激方案達成一致，但由於近期美國經濟復蘇放緩，且疫情仍較嚴重，後續美國仍有望推出新一輪刺激政策。從供給端看，電解銅進口從彌補國內需求轉爲衝擊國內供給，目前壓力在逐步回落。從需求角度看，國內消費延續復蘇狀態：電網偏弱、但空調等制造業加速復蘇，且海外需求宏觀確定性落地，通脹預期再度提升。庫存，上周國內社會庫存降0.8萬噸，上期所庫存降1.6萬噸至多年新低的8.2萬噸，上海地區現貨升水12 合約與 01 合約隔月價差波動較大在 10-50 元/噸之間頻繁波動。中國強勁需求推動庫存去化和海外加碼寬鬆是銅價向上的主要驅動。
