12月21日一德期貨銅早評

　　【市場信息】：上周倫銅大幅上漲，滬銅主力合約收漲，國際銅收漲，LME銅庫存123400噸，相比上周減少22925噸；上期所銅庫存較上周減少7870噸至74222噸；上海保稅區庫43.9萬噸，相比上周增加0.5萬噸。

　　【投資邏輯】：宏觀面，美國疫苗獲批，美聯儲維持貨幣政策和債券購買計劃不變，同時市場對於美國新一輪刺激政策的預期在不斷增強，美元指數跌破90。國內工業數據表現強勁。供應端，礦與冶煉間的供需仍處偏緊格局，TC依舊維持在49美元以下的低位。冶煉端，四季度冶煉檢修將明顯減少，產量將處於高位。廢銅供應維持偏緊的局面。需求面，線纜方面環比略有改善，家電、汽車等板塊的良好表現帶動漆包線、銅管、銅板帶的消費。國內外銅庫存下跌，銅價快速攀升後下遊畏高接貨謹慎，現貨升水回落明顯。

　　【投資策略】：銅市宏觀面偏正面，供需階段性好轉，短期銅價或呈偏強震蕩走勢。