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繁觀點梳理：礦與冶煉間的供需仍處於偏緊格局，TC依舊維持49美元以下的低位；冶煉端四季度冶煉檢修將明顯減少，產量將處於高位；廢銅供應維持偏緊局面，一方面新規則下廢銅進口量仍小，一方面海外受持續疫情影響，供應量恢復放緩；新能源汽車需求旺盛，臨近冬季，熱水器、暖通空調等訂單好轉，銅管訂單量增長，線纜方面環比也有改善跡象但不明顯。上周國內庫存繼續去庫，關注國內庫存拐點來臨時間。英國新冠病毒變種毒株快速傳播，令市場擔心經濟復蘇將放緩，從而拖累金屬需求，連續調整後，期銅止跌企穩。
操作建議：多單持有
風險提示：廢銅收緊、疫情控制（上行風險）；疫情再度惡化、貿易關系惡化（下行風險）
