12月31日一德期貨銅早評

　　【市場信息】：昨日倫銅小幅下跌，滬銅主力合約收跌；美元再次跌破90；LME銅庫存減3100噸至110875噸 ；上期所銅減少221噸至30880噸 ；上海保稅區庫44.38萬噸，相比上周增加0.48萬噸。

　　【投資邏輯】：宏觀方面，病毒變異，部分國家收緊抗疫限制措施，疫苗效果仍待驗證。中歐領導人共同宣布如期完成中歐投資協定談判，美國財政刺激方案再生波折，英國達成脫歐框架協議。供應端，礦與冶煉間的供需仍處偏緊格局，TC依舊維持在50美元以下。冶煉端，中國冶煉企業年末衝量跡象明顯。精廢價差擴大，不利於精銅消費。需求面，12月銅下遊行業PMI環比微漲，連續3個月處於50分界線以上，料1月將回落至50以下。國內下遊企業陸續進入結算周期，現貨採購表現謹慎，現貨升水衝高回落。

　　【投資策略】：銅市宏觀面邊際轉弱，供需中性，短期或以高位震蕩爲主。