12月31日方正中期期貨銅早評

　　隔夜銅價窄幅偏弱震蕩，滬銅2102收於58200，微跌0.22%。美元指數再創新低，對銅價形成支撐。中歐宣布如期完成中歐投資協定談判。美國參議院共和黨連續兩日否決給美國人派發現金增至2000美元的提案，因此雖9000億紓困法案落地但對銅價提振有限。近日全球多國啓動疫苗接種，但同時變異毒株向多國蔓延，多空因素交織。供需方面，上周銅精礦現貨TC回升0.62美元/噸至49.34美元/噸，不過仍延續7月中以來的低位震蕩，結合目前銅精礦現貨TC、CSPT敲定的2021Q1加工費地板價及明年銅精礦長單TC，均表明市場預計中短期銅精礦供應維持緊俏局面。11月廢銅進口量環比大增38.9%，主因自11月起再生銅及黃銅自由進口政策實施。不過電解銅進口量顯著下滑，進口窗口多數時間處於關閉狀態。SMM預計12月產量有望高達86萬噸，創年內單月產量新高。年末企業處於結算狀態，現貨成交清淡。下遊消費整體尚可，國內電解銅庫存延續微跌態勢。綜上，供需對銅價仍有支撐，但前期宏觀利多因素已充分消化，目前多空因素交織，銅價經歷近9個月的持續走強後高位阻力不斷加大，預計短期銅價維持震蕩或震蕩偏弱趨勢，中期仍維持看多觀點不變。