7月25日神華期貨銅早評

　　加工費上揚，銅罷工預期減弱，PMI顯示宏觀經濟有所放緩，庫存處於較高位置，而中國區精銅產量不斷創新高，廢銅進口下降的利多不斷被消化；地產融資政策趨嚴，未來需求或不及預期，美元指數震蕩，貿易戰情緒升級，因美國再次追加2000億商品的關稅。

　　操作策略：滬銅主力1809合約風險釋放繼續下跌。美元指數走強銅價下移，下遊需求由強轉弱，宏觀經濟形勢下滑，中美貿易戰或重塑產業格局，銅價短期偏弱下行，建議逢高減持。