1月5日銅冠金源期貨銅早評

海外疫情憂慮重重，銅價持續高位震蕩

周一滬銅價格盤中走勢震蕩走高，新年第一天漲勢爲主，最終收於58220元/噸；國際銅2103合約同樣有所上漲，最終收於51790元/噸；夜盤倫銅走勢衝高回落，滬銅和國際銅則延續跟隨下跌。周一上海電解銅現貨對當月合約報升水40-升水80元/噸，均價升水60元/噸，較上周五上漲85元/噸，市場活躍度井然有序的在預期中逐步回升，但報價依舊凸顯差異性，預計市場關注度將在周內進一步提升。宏觀方面：美股“開門黑”跌超1%，人民幣黃金大漲，比特幣巨震、盤中一度自日高跌17%；英國首相宣布在英格蘭全境再次實施最嚴格管控措施；日本考慮宣布東京重新進入緊急狀態；美國政府考慮將Moderna劑量減半。行業方面：中國有色工業協會：預計2020年我國有色產量首破6000萬噸，同比增5%左右；紫金礦業多個重點項目產量破紀錄，產能持續釋放。昨日市場迎來2021年首個交易日，商品市場全面上漲，銅價也不能例外，但是夜盤在倫銅回落帶動下，滬銅價格也逐步走低，短期圍繞20日均線震蕩。和我們此前認知的一樣，我們認爲銅價漲勢放緩主要還是受到了海外疫情的拖累以及現貨市場熱情下降所致。今年海外經濟復蘇是銅價上漲一大推動力，但是疫情反復之後，樂觀預期或將被調低，不利於銅價。同時，國內銅庫存連續兩周回升，已經進入了累庫周期，下遊需求在沒有爆發情況下，銅價持續上漲難度加大。因此，助推銅價的預期和現實都在短期之內出現了調整，銅價也進入震蕩階段。

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