7月26日安糧期貨銅早評

　　現貨信息：上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸~升水20元/噸，平水銅成交價格49820元/噸~49920元/噸，升水銅成交價格49840元/噸~49970元/噸。

　　市場分析：中美貿易爭端當前步入一個兩個月的聽證評估期，風險偏好有所緩和，美債步入震蕩，金屬壓力亦有所緩解，短期需要留意近期160億關稅的開徵情況；國內環保下沉尾聲，老故事已再難給予銅價實質性提升，現貨持續貼水已然印證，不過隨着銅價連續下挫後，貼水情況已經逐漸向平水轉變，尤其是國務院會議的寬鬆信號，可能對進一步擾動整體節奏。從大周期看，正向市場機構下的滬銅市場是一個庫存累積時期，並非是一個牛市結構，望投資者有個大的視野格局，把握好趨勢性因素和幹擾因素的差異，不能盲目被行情左右反復一邊倒。

　　操作策略：銅價開啓反彈，或有測試前期平臺底部的可能性，激進者可少量參與。