1月9日上海中期期貨銅周報

　　本周滬銅主力合約突破6萬關口，周度收漲4.04%，美元低位反彈，倫銅升至8200美元/噸附近運行，刷新八年新高。據多家貿易商反映，智利方面因海上風浪原因發船出現延期情況，原定於1月初到港的貨源推遲至1月底2月初到港，故市面上1月到港貨源報盤稀缺。同時，由於受到疫情和天氣影響，跨省運輸能力受到限制。庫存方面，截至1/7，LME銅庫存104325噸（-1100），上期所周度庫存86679噸（+11530），上期所倉單29474噸（-930）。基本面來看，近期銅精礦供應增量有限，2021年Q1的TC地板價爲53美元/噸，環比下行5美元。精銅供應偏緊局面有所緩和，目前國內煉廠精銅產量維持高位，進口窗口關閉下精銅進口量也有所下滑，但近期廢銅進口呈明顯上升態勢，主要得益於11月再生資源標準執行，高品位廢銅可自由進口。需求方面，銅下遊開工率維持高位景氣，主因房地產投資超預期，家電、汽車生產持續改善，而電網訂單有所走弱，本月全球庫存進一步走低。操作上，建議多單輕倉持有。期權方面，建議賣出寬跨式組合。國際銅方面，建議多單輕倉持有。