1月9日華融期貨銅周報

華融期貨 2021-01-09 09:55

  一、消息面

  1、美聯儲哈克預計,美國第一季度 GDP 可能出現負增長,如果美聯儲試圖過早改變債券購買的節奏,可能會導致市場混亂。美聯儲布拉德則認爲美國經濟將在 2021 年上半年繼續復蘇,負利率對美國來說不是一個好的選擇。美聯儲埃文斯指出,如果經濟好轉,美聯儲可能在 2021 年底和 2022 年初進行刺激減碼。

  2、美國 12 月 ISM 非制造業 PMI 錄得 57.2,創去年 9 月以來新高,預期爲 54.5。美國服務業活動在 12 月加速,但新冠肺炎確診病例激增抑制了就業,加大了經濟自勞動力市場復蘇以來首次出現就業崗位減少現象的風險;同時積壓訂單數量錄得減少,表明短期內服務業活動或放緩。

  3、2020 年 11 月中國銅需求量景氣指數爲 101.8,較上月上升0.6 個點。11 月份指數分布於“正常”區間。因爲指標絕對量被處理爲環比變化率,所以景氣指數表示該月相對於上月的景氣程度。

  2020 年 11 月中國銅需求量指數略高於 2020 年 10 月中國銅需求量指數,高於上一年同期中國銅需求量指數。主要是數據因素,經季節因素調整後,在本套指數包括的 32 個宏觀及銅終端行業指標中,電力行業中的交流電動機產量環比上升 5%;家電行業中空調產量當期值環比上升 6%;交通運輸行業中的鐵路固定資產投資額環比上升了 7%。

  4、上海金屬網1#電解銅報價在60100-60240元/噸,均價60260元/噸,較前交易日上漲920元/噸,對2101合約報升30-升70元/噸。

  美國民主黨控制參衆兩院概率上升,市場對後期進一步擴大刺激規模預期升溫推升銅價;早滬銅 01 合約漲 930 元/噸,漲幅 1.57%。今日現貨市場成交一般,升水較昨日跌 70 元/噸。銅價大漲,銅下遊消費疲軟;早間盤初貿易商升百元起報但無成交,後快速下調,遭遇腰斬;盤中平水銅升30 元左右成交稍好轉,少時聽聞最低升 20 元,但成交有限;銅價高企料短期現貨升水維持弱勢。截止收盤,本網升水銅報升 50-升 70 元/噸,平水銅報升 30-升 50 元/噸,差銅報貼 50-升 10 元/噸. 

  後市展望

  宏觀情緒持續向好,美聯儲官員暗示貨幣超寬鬆難退場,市場情緒好轉,美元指數偏弱運行.國內銅庫存邊際略有上漲,但海外庫存仍在下跌,目前銅礦供應仍然偏緊。短期向上驅動動能強勁,未來通脹上行、寬鬆政策以及中國傳統行業銅消費動力充足,將持續對銅價形成支撐。短期宜多頭思路爲主.


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