市場分析:
雖然英美日疫情持續發酵,美國就業好轉的趨勢暫緩,就業壓力主要來源於服務業。全球宏觀環境繼續好轉,國內 pmi 數據持續向好,工業企業利潤情況好轉;另一方面,美國新一輪財政刺激出臺,民主黨贏得參議院控制權,後續有望加碼政策刺激,國內寬鬆政策有望延續,大宗消費受政策鼓勵,汽車、家電行業持續向好,從政策導向來看,新能源投入有望繼續加速,對銅消費或有較大拉動。此外,銅庫存仍處在低位,反應需求端目前依然比較旺盛,尤其是隨着疫苗的普及,需求旺盛可能得到延續。
而銅礦供應目前仍有偏緊預期。
總體來看,目前經濟整體仍處於復蘇通道當中,預計短期銅價仍保持偏強震蕩態勢。由於年末將至,需警惕需求的短期受抑以及疫情破預期而帶來的回調風險。
投資策略:
建議可考慮繼續持有滬銅多單,同時搭配虛值看跌期權進行保護,加強風險控制。另外,由於鋁基本面相對偏弱,可考慮多銅空鋁策略。