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繁摘要：疫情形勢嚴峻，市場避險情緒攀升，股市大跌，有色金屬價格淪陷，銅價大幅回落。國內方面，河北進入戰時狀態，部分銅加工企業生產受到限制，且隨着封鎖延長，企業可能提前放假，削弱銅消費，冶煉端因檢修產量預計有所下降。短期預計銅價弱勢震蕩。
今日銅價高位大幅回落。截至1月11日收盤，滬銅主力CU2103合約收報58670元/噸，跌1750元/噸，跌幅2.90%。國際銅主力BC2013合約收報52170元/噸，跌1560元/噸，跌幅2.90%。宏觀方面，全球疫情繼續加重，封鎖範圍擴大，導致投資者避險情緒攀升。今日指數全天震蕩下行，創業板指跌近2%，市場分歧加劇，個股普跌，近3400只個股下跌，資金出逃跡象較爲明顯。截至收盤，滬指跌1.08%，報收3531點；深成指跌1.33%，報收15115點；創業板指跌1.84%，報收3092點。市場避險情緒攀升，導致有色金屬板塊全線回調，銅價大幅收跌。
基本面來看，河北進入戰時狀態，企業物流運輸受阻。SMM調研了河北周邊及河北省內的部分銅加工企業。目前周邊關聯企業受物流運輸限制明顯，江西、河南、河北廊坊、河北保定等廢銅杆企業均表示，由於寧晉地區疫情管控嚴格，交通運輸受阻，客戶預定的銅杆全部無法送達，目前成品庫存堆積嚴重，甚至個別企業資金周轉出現困難，生產嚴重受限。而河北保定企業向SMM反映，目前保定也進入嚴控階段，村內封村設崗嚴查，生產企業於8日基本停產。石家莊、寧晉地區企業基本停產停工，從目前了解到的情況看，企業具體復工時間不詳，但大多數企業持悲觀心態，預計封鎖狀態短時間難以改變。企業表示對本周的情況擔憂，若運輸長時間無法恢復，或將考慮提前放假。冶煉端，據SMM統計，2020年12月SMM中國電解銅產量爲86.2萬噸，環比增加4.90%，同比增加7.01%。12月國內電解銅產量同環比增量明顯，拆分來看大型冶煉廠繼續保持年末高排產完成年度產量目標，較11月無明顯變化；而赤峯金劍新增產能繼續爬產，山東部分煉廠重啓後產量逐步恢復，以及有煉廠從意外幹擾中恢復爲12月主要貢獻增量。另一方面，12月由於再生銅政策逐漸明確，以及廢銅制杆利潤下降，廢銅冶煉端繼續保持增量，也使得粗銅加工費與銅精礦加工費劈叉行情持續，國內冷料供應充足緩解了煉廠的原料供應壓力。但上周銅精礦加工費已下降至47.34美元/噸低點，或對2021年上半年煉廠生產產生壓力。根據煉廠排產計劃，SMM預計2021年1月國內電解銅產量爲79.01萬噸，環比下降8.34%，同比增加8.84%，環比現明顯減量主因有幾家大型煉廠在1月份產量將受到檢修影響，以及多數企業在新的年度無追趕產量的壓力，排產量有一定下降。綜上所述，疫情形勢嚴峻，市場避險情緒攀升，股市大跌，有色金屬價格淪陷，銅價大幅回落。國內方面，河北進入戰時狀態，部分銅加工企業生產受到限制，且隨着封鎖延長，企業可能提前放假，削弱銅消費，冶煉端因檢修產量預計有所下降。短期預計銅價弱勢震蕩。
