2021年01月12日安糧期貨銅早評

現貨信息：上海1#電解銅現貨報價60280-60420，漲1020，升水20元/噸~升600/噸，進口銅礦周度指數47.34美元，跌1.91

市場分析：全球疫情延續蔓延及美國大選尾部事件續存，全球金融市場依然存在不確定幹擾因素，但在疫苗等事件指引下，風險因素整體影響力是減弱的，有利外圍股市、油系等風險資產出現共振特性;另一方面，從產業鏈角度看，全球銅庫存總體處在低位，尤其是中國庫存下滑至10W下方，令近月主力移倉換月大大延遲，“軟逼”特徵明顯，趨勢延續，就其背景看，背後體現的是供需錯配無解，南美代表的供給端擾動依然存在，中國代表的需求端經濟恢復正常運行，盡管錯配程度有所緩解但無法改變。需要留意的是，在上漲空間較大情況下，投資者適當留意獲利回吐以及春節前的新波動性，切不能盲目。

操作策略：市場系統性大波動，銅價小周期突襲後回踩跌破，跟進轉入防御。