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繁周三銅價震蕩走高，隔夜窄幅震蕩，滬銅2103收於58840。美元指數小幅上漲，但整體漲勢放緩，表明市場已部分消化美聯儲考慮逐步退出量化寬鬆的影響，轉向關注美國新任總統周四晚就紓困法案發表講話，對銅價形成支持。供需方面，1月冶煉廠檢修增多，且無年末趕工下排產降低，SMM估計1月電解銅產量爲79萬噸，同比增長8.84%，環比下降8.34%。馬來西亞防疫管控措施加嚴，將抑制一季度廢銅進口。不過總的來看再生銅進口政策已實施2個多月，鷹潭95.7萬噸再生銅順利通關，今年廢銅進口量將出現顯著增長。需求方面，1月銅材加工行業訂單分化，銅杆企業開工率環比走弱，但銅管企業訂單充足，開工率環比預計回升。整體上，由於高銅價、季節性消費淡季、部分地區疫情、精廢價差處於高位等因素，國內精銅消費走弱，國內庫存有望持續回升。綜上，季節性消費淡季，廢銅替代效應增強，庫存回升下，銅價料上衝乏力，暫以震蕩思路對待，滬銅下方支撐56000-57000，上方壓力60000。
