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繁銅：短期震蕩整理，長線看多不變
價格運行邏輯：
1.美元持續反彈短期利空金屬，拜登公布經濟紓困法案後，財政刺激的腳步臨近，可能對銅價形成提振。
2.LME庫存再度下降至10萬噸之下，海外低庫存對銅價形成明顯支撐。
3.精銅庫存超預期下行，短期累庫拐點仍需等待，但下遊消費的季節性走弱相對確定，隨着月末加工行業假期開啓，累庫或將加速。
4.銅精礦周度TC再度下行，短期礦緊格局不變。廢銅供需格局維持寬鬆，精廢價差大幅走高。
行情展望及策略：
短期美元反彈和國內弱消費是交易的主導邏輯，銅價預計延續震蕩整理，操作上短線可選擇賣出近月寬跨式期權收取時間價值。中期對銅價維持看多，滬銅20日線支撐較強，長線操作可沿均線逢低建倉多單。
鋅：價格下跌趨緩，短期低位震蕩爲主
價格運行邏輯：
1.鋅錠社庫低位震蕩，現貨成交維持弱勢，鍍鋅等加工行業將於1月底開始陸續放假，屆時累庫進程可能加速。
2.鋅精礦價格再度走高，國產礦TC下行至3950元，進口礦TC下行80美金，高礦價可能持續至一季度末。
行情展望及策略：
滬鋅如期下行至2w附近後，短期跌勢預計放緩，價格或以低位震蕩爲主，短線可選擇賣出近月跨式期權收取時間價值。中期鋅價仍有反彈預期，長線操作可沿2w一線逢低建倉多單。
鋁：利空釋放較充分，價格短期見底
價格運行邏輯：
1.消費的季節性走弱在各指標上均有體現，鋁錠社庫延續小幅增長，現貨運行於平水附近，期貨合約Back結構基本打破。
2.國內外氧化鋁價格均有小幅上行，預焙陽極受汽運緊張影響價格同步上漲，以原材料市場價計算，噸鋁利潤跌破2000元。
3.1月電解鋁新投放產能體量不大，電解鋁產量預計小幅上行至330萬噸。
行情展望及策略：
弱消費疊加率先使鋁成爲前期有色板塊中的最弱的品種，但短期利空釋放較充分，且美國財政刺激法案臨近，可能對價格產生提振。整體來看，短期滬鋁見底預期較強，或呈現爲低位震蕩，可選擇賣出近月跨式期權賺取時間價值。
