簡
繁今日銅價小幅震蕩收跌。截至1月20日收盤，滬銅主力CU2103合約收報59120元/噸，漲230元/噸，漲幅0.39%。國際銅主力BC2013合約收報52600元/噸，漲240元/噸，漲幅0.46%。宏觀方面，周二參議院財政委員會舉行了財長提名確認聽證會。耶倫稱，債務利息成本與國內生產總值之比是一項值得關注的關鍵指標，該指標現在低於2008年金融危機期間的水平，這增強了通過赤字融資來刺激經濟、緩解疫情影響的理由。耶倫表示，爲失業者和小型企業提供幫助將使紓困資金發揮最大效力，並督促立法者採取“大動作”以刺激經濟，美元下跌，利多銅價。但疫情形勢嚴峻仍是目前抑制銅價上漲的重要因素。據海關總署數據顯示，2020年12月中國進口精煉銅（未鍛軋銅含量＞99.9935%的精煉銅陰極及未鍛軋其他精煉銅陰極）共30.74萬噸，環比減少7.85%，同比減少11.68%；2020年全年進口452.02萬噸，累計同比增加30.16%。2020年二季度，在寬鬆貨幣及財政政策的大力支持下，國內企業全面復工復產，工業制造業增速大幅回升，國內銅需求快速增加，但受煉廠檢修以及廢銅進口大幅縮減等因素影響，供應端始終維持偏緊格局，從而導致我國銅進口需求大幅增加，6-10月份我國銅進口始終維持較高水平。2020年全年我國精煉銅進口同比仍大幅增加，且12月份精煉銅進口量仍維持在30萬噸以上水平。
現貨方面，1月20日上海電解銅現貨對當月合約報升水130~升水170元/噸，均價升水150元/噸，較昨日下跌25元/噸。高升水持貨商出貨集中，市場貨源漸顯寬裕，市場消費乏力，貿易市場活躍度也難以提升，下遊並無高銅價補貨的意願，維持剛需，持貨商表現主動引領調降升水成交。
綜上所述，耶倫刺激經濟“大動作”言論提振市場風險情緒，但疫情蔓延仍是打壓市場多頭熱情的重要因素。全球經濟前景仍然高度不確定，投資者情緒趨謹慎。基本面來看，當前銅消費處於淡季，整體銅下遊消費逐漸轉弱，銅進口環比減少，但仍處於較高水平，現貨維持高升水。短期預計銅價高位盤整。
