1月21日銀河期貨銅日評

　　1、單邊：現在銅庫存還是非常低，在傳統的壘庫季節仍然去庫。去年 1 月份全球（三大交易所+保稅區銅庫存）共壘庫 11 萬噸，今年目前爲止去庫 3 萬噸，短期內供應端的幹擾還是很大，一季度壘庫的預期不強，銅價難跌下來。不過節前資金比較謹慎，短期內可能維持震蕩走勢。

　　2、套利：1-2 月進口銅到港會有點問題，智利碼頭有海浪的影響，加上集裝箱運力受到疫情的抑制，現貨仍然偏緊；馬來西亞疫情加重，再生銅進口也面臨緊縮。今年一季度季節性壘庫可能不及往年，不建議參與月差反套。春節後消費恢復後，可以視消費情況考慮月差正套。

　　3、期權：賣出寬跨市期權可繼續持有到期，即賣 CU2102-C-60000,賣 CU2102-P-54000。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）