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繁上一交易日滬銅主力Cu2103震蕩走低，最低至58640，最高爲59630，收盤於58810，收跌0.89%，夜盤低開於58300，隨後走高。外盤倫銅觸底後反彈，最低爲7864.5，收盤於7986，收跌0.6%。
上一交易日SMM1#電解銅報價58920，下跌330，現貨升水120，升水擴大5。銅精礦加工費仍維持在低位，礦端供應依然偏緊。上周上期所銅庫存減少6437噸至6.72萬噸，LME銅庫存減少12225噸至8.77萬噸，當前庫存水平處於絕對低位，使得期價易漲難跌。據SMM調研，精銅杆消費整體表現不佳，電力電纜處於季節性淡季，房地產、基建等項目已基本進入停工階段，銅管、板帶訂單持穩。基於當前疫情影響，廢銅商放假計劃有所提前，清理庫存的節奏有所加快，且進口廢銅持續到貨，廢銅供應整體寬裕，精廢價差擴大，不利於精銅消費。智利南設得蘭羣島發生7.0級地震，離主礦區較低，目前尚未有銅礦宣布不可抗力，關注資金可能的炒作。
宏觀層面上，美國1月制造業PMI初值爲59.1，創歷史新高，好於預期，美元指數低位震蕩，美股漲跌不一。英國發現的新變種病毒傳染性更強，且致死率更高。受新冠疫情拖累及原油庫存增加，上周五油價走弱。夜盤有色金屬調整後反彈，整體宏觀情緒略偏中性。
總體來看，供需均弱，關注資金可能對智利地震的炒作，今日滬銅或震蕩偏強，Cu2103參考區間：58700-59700，偏多短差操作爲主。僅供參考！
投資諮詢部 屈亞娟
