2021年1月25日中信建投期貨銅周報

　　觀點匯總

　　看漲支撐：

　　1、全球經濟復蘇預期、寬鬆的貨幣政策、美元反彈見頂回落；

　　2、倫銅現貨升貼水走強，洋山銅溢價走高，顯性庫存持續去化，供需呈現偏緊狀態；

　　3、智利地震增加市場對供應端的關注，預計會從情緒上刺激銅價上衝。

　　上漲壓力：

　　1、北半球仍在寒冬，新冠疫情依舊嚴峻，經濟復蘇節點的不確定性依然較高；

　　2、美元在 90 附近存在技術性支撐，且此前美國國債利率反彈，都對美元形成支撐。

　　綜合而言，仍堅持對銅價長趨勢的上行觀點，但短期預計會以寬幅震蕩爲主。思路上，以多頭操作爲主，建議沿趨勢線逢低做多。

　　操作策略：

　　多頭原則，參考 20 日均線附近的買點，逢高則適當減倉止盈。

　　風險提示：變異病毒擴散風險、經濟復蘇不及預期、美元再度反彈