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繁【盤面回顧】
上周五倫銅震蕩走勢，收於7986美元/噸，跌48美元/噸，跌幅0.6%，增倉199手至30.6萬手。
【重要資訊】
1、據海關數據顯示，12月我國銅錠進口3.81萬噸，環比減少10%，同比增長25%，再生銅、黃銅原料標準可執行後，銅錠進口熱情下降。1-12月累計共進口45.09萬噸，同比增長109%。
2、精銅杆消費整體表現不佳。電力電纜處於季節性淡季，房地產、基建等項目已基本進入停工階段，疊加下遊擔憂疫情提前進入放假節奏，建築用杆需求持續減弱。以國網訂單爲主要銷售渠道的銅杆廠向我們反饋，自上周開始銅杆新增訂單陸續減少，消費已然進入淡季。另外，我們了解到目前銅杆廠銷售壓力較大，企業庫存有所增加，而華南、華北部分銅杆廠也出現停產檢修的情況。衆所周知，銅杆的消費主要靠電力電纜需求端的拉動，而目前銅杆消費走弱，除了年末淡季、國網訂單不佳的影響外，北方寧晉地區因新冠疫情封城對銅杆消費亦有所衝擊。受寧晉地區影響，很多北方低氧杆企業被迫轉移至“南方戰場”，而廢銅杆的價差優勢對精銅杆消費無疑是再度衝擊，這對本來消費就不佳的精銅杆市場，無疑是雪上加霜。
3、美國總統拜登警告國民爲疫情期最黑暗的日子做準備，並公布“戰時”防疫計劃，但共和黨議員堅持反對大規模紓困案。
【交易策略】
1、單邊：現在銅庫存還是非常低，在傳統的壘庫季節仍然去庫。去年1月份全球（三大交易所+保稅區銅庫存）共壘庫11萬噸，今年目前爲止去庫5萬噸，一季度壘庫的預期並不強，短期內銅價難跌下來，不過節前資金比較謹慎，銅價可能維持震蕩走勢。
2、套利：1-2月進口銅到港會有點問題，智利碼頭有海浪的影響，加上集裝箱運力受到疫情的抑制，現貨仍然偏緊；馬來西亞疫情加重，再生銅進口也面臨緊縮。不過消費要強於往年，今年一季度季節性壘庫可能不及往年，不建議參與月差反套。春節後消費恢復後，可以視消費情況考慮月差正套。
3、期權：賣出寬跨市期權，即賣CU2103-C-61000,賣CU2103-P-54000。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
