2021年01月27日國都期貨銅早評

1月26日，滬銅主力合約CU2103報收58,470元/噸，漲跌幅-0.61%；持倉量283,906手，持倉量變化-2,362手。國際銅主力合約BC2103報收52,010元/噸，漲跌幅-0.52%。倫銅LME3報收7,995.00美元/噸，漲跌幅0.33%。LME銅投資基金多頭周持倉54,613.80手，持倉量變化2,442.52手；空頭周持倉10,619.52手，持倉量變化767.10手。

現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水60 元/噸-升水120元/噸。平水銅成交價格 58,810元/噸-58,850元/噸，升水銅成交價格58,840元/噸-58,880元/噸。進口盈虧-200左右。廢銅方面，廣東光亮銅報價51,900元/噸，下跌0元/噸。

目前煉廠TC進一步下滑，銅礦供應依然偏緊。盡管海內外疫情仍嚴峻，施壓經濟。但從數據上看，歐美1月制造業和消費信心繼續上升，國內經濟平穩增長，整體利空有限。美國方面，拜登主張大力刺激經濟，提高了家庭和納稅人補貼，通脹預計上升，支撐銅價。美國12月新屋開工總數錄得166.9萬戶，12月營建許可總數錄得170.9萬戶，12月房屋開工和建築許可猛增至2006年以來的最高水平，美國1月PMI超預期，制造業和樓市支撐美國經濟。歐元區方面，歐元區1月制造業PMI錄得54.7，服務業PMI錄得45，均不及前值，但好於預期，邊際變化不大。德國1月ZEW經濟景氣指數升至61.8,出口預期改善提振經濟前景。歐洲央行維持貨幣政策不變，重申非常寬鬆的貨幣政策立場。英國和日本CPI數據均好於預期，通脹繼續走高。IMF上調2021年的全球經濟增長預估，最新預測2020年全球經濟萎縮3.5%，2021年全球經濟增長率爲5.5%。當前經濟預期較爲樂觀，預計銅價震蕩上漲。

——研究員王瓊瑋