2021年01月28日美爾雅期貨銅早評

截至1月28日隔夜滬銅03合約報價57950元/噸，跌幅1.48%，從宏觀層面來看，昨日美國公布的12月耐用品訂單月率加速下滑至0.2%，疫情使得經濟復蘇放緩仍在持續，美聯儲利率決議中雖然並未提及政策收縮，還將保持當前的購債規模，但是提到當前疫情對經濟的衝擊巨大，嚴重拖累了經濟活動，就業和通脹，我們也觀察到近期美國通脹預期擡升止步不前，所以後期的一切關鍵預期都依賴於疫苗對於疫情的控制效果。庫存方面，全球顯性庫存繼續下滑，不過升水加速下滑，現貨需求春節前的累庫預期擡升。預計銅價仍將維持震蕩偏弱走勢，現貨層面出現疲軟後已經對於價格產生壓力，後續如果LME銅像鋅一樣出現大幅集中交倉，同時國內開啓季節性累庫，銅價或將進一步回調。