1月28日英大期貨銅早評

今日銅價震蕩收跌。截至1月27日收盤，滬銅主力CU2103合約收報58720元/噸，漲250元/噸，漲幅0.43%。國際銅主力BC2013合約收報52290元/噸，漲280元/噸，漲幅0.54%。宏觀方面，疫情形勢嚴峻，而疫苗接種不及預期，疊加變異病毒傳播較快，引發市場對經濟前景不確定性的擔憂。此外，美國1.9萬億紓困法案談判進展也是市場關注焦點。在去年美國通過了超3萬億美元的刺激計劃後，再度推出大規模刺激措施可能會面臨挑戰。國內貨幣政策維穩，央行行長易綱表示，將確保央行採取的政策具有一致性、穩定性和一貫性，中國的貨幣政策將繼續支持經濟，中國不會過早退出支持政策。央行一直支持金融科技發展也鼓勵金融創新，但是避免濫用壟斷的地位也是非常重要的。工信部新聞發言人黃利斌表示，疫情影響會控制在一定程度，因爲我們有湖北戰疫的豐富經驗，而且現在定點管控，不會造成大面積的停工停產。庫存方面，1月27日上期所銅倉單較前一交易日減少125噸至20635噸。1月26日，LME銅庫存較前一交易日減少2850至79250噸。當前上期所和LME銅庫存均處於較低水平，且近期庫存維持下降趨勢，對銅價具有一定支撐。現貨方面，1月27日上海電解銅現貨對當月合約報貼水20~升水80元/噸，均價升水30元/噸，較昨日下調60元/噸。春節趨近疊加月末因素，消費走弱明顯，市場活躍度進一步下降，市場交投清淡，難見成交。貿易商亦受到春節來臨的影響貿易量逐漸減少，貿易商以年前回籠資金爲主，出貨換現意願較濃，升水再次下調。但上海庫存偏低，貼水貨源仍能吸引部分貿易商收貨，現貨貼水貨源再擴大有限。

綜上所述，宏觀面多空交織，市場情緒較謹慎。基本面來看，消費淡季消費轉弱，尤其是臨近春節，房地產、基建等基本進入停工狀態，現貨升水一再下調。但庫存低位，對銅價具有較強支撐，預計銅價高位盤整。