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繁內外走勢：周四LME銅延續下跌，截至北京時間15：00，3個月倫銅報7789美元/噸，日跌0.69%。滬銅主力2103合約低開低走，日內最高58580元/噸，最低57620元/噸，收盤價57760元/噸，較上一交易日收盤價跌1.63%；成交量229939手，日增13.5手；持倉126308手，日增3930手。基差185元/噸；滬銅2103-2104月價差-80元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲公布了1月議息會議決議，維持聯邦基金利率0-0.25%區間和每月1200億美元的資產購買計劃規模，與市場預期完全一致。（2）北京時間21:30，美國第四季度實際GDP年化將出爐，市場預計將跌至4.2%，三季度數據爲33.4%。（3）日本12月精煉銅出口量同比增加24.2%，至49930403千克；2020年全年出口量同比在呢個價41.1%，至757078016千克。
現貨分析：1月28日SMM現貨1#電解銅報價57810-58080元/噸，均價57945元/噸，日跌825元/噸。長江有色報道，觀望爲主，低價貨源難覓，下遊消費一般，備貨接近尾聲。
倉單庫存：周四滬銅倉單合計20360噸，日減275噸；1月27日，LME銅庫存爲77175噸，日減2100噸，連降12日。
主力持倉：滬銅主力2103合約前20名多頭持倉72008手，日減10手，空頭持倉79396手，日減1845手，淨空持倉7388手，日減1835手，多空均減，淨空減少。
行情研判：1月28日滬銅2103低開低走。美聯儲將利率維持不變，同時保持每月購債規模不變，符合市場預期；不過美國新的疫情紓困計劃面臨阻力，且全球疫情持續蔓延，市場風險情緒脆弱，美元指數大幅回升。國內銅礦供應維持緊張格局，銅礦加工費TC繼續下調，銅冶煉成本高企；不過廢銅新政實施使得進口量大幅增加，且精廢價差擴大，替代作用將逐漸增強；年末下遊備貨接近尾聲，傳統淡季需求逐漸轉淡，不過庫存處於歷史低位，銅價下方仍存支撐。技術上，滬銅2103合約放量增倉下破區間，空頭氛圍增強，預計短線偏弱震蕩。操作上，建議可在57200-58300元/噸區間操作，止損各300元/噸。
瑞達期貨金屬小組
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