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繁現貨情況：
據SMM訊，上周SMM1#電解銅平均價運行於57,945元/噸至59,070元/噸，平水銅平均升貼水報價於上周則是運行於15元/噸至110元/噸之間。現貨市場，觀望情緒較濃，貿易商繼續壓價，下遊消費依舊疲軟，成交有限。祕魯將進行新的封鎖，但允許採礦業等關鍵行業繼續運營。國內方面，目前接近春節假期，國內消費淡季情況明顯，基本面對於行情支撐作用較此前數月明顯減弱。
觀點：
短期：
上周美聯儲利率決議維持利率水平不變，但並未提及對於未來貨幣政策將會加碼。加之目前拜登政府的1.9萬億紓困計劃的推出又受到反對黨的阻礙，故此落地時間又變得更難預測。而在基本面方面，上周爆出智利地區部分礦區因爲再度受到新冠疫情的影響而被封閉，這對於供應端而言，形成了一定的幹擾，不過在中國方面，由於春節假期臨近，故此中國方面消費清淡的情況恐愈發嚴重，因此基本面狀況在短期內難有改善的機會，銅價預計仍暫時維持震蕩格局。
中長期：
中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續維持目前超寬鬆的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組敲定2021年一季度銅精礦加工費地板價，定於53美元/噸以及5.3美元/磅，較2020年4季度下降5美元以及0.5美分，顯示市場對於未來銅精礦供應預期仍顯悲觀，而需求端，中國目前對於新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建版塊將持續對銅需求形成拉動，隨着淡季遲遲不見累庫蹤影，接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們維持銅價長線看漲的判斷。
策略：
1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：賣出虛值看跌
關注點：
1. 流動性收緊的風險 2. 近期累庫何時出現 3. 疫情變化情況 4. 美元指數反彈
