2021年02月01日南華期貨銅早評

以時間換空間，銅博士調整將延續上周雖然美聯儲維持利率不變，且維持購債計劃不變，但是市場對貨幣收緊存在疑慮和擔憂，疊加國內央行採用逆回購淨回籠的方式大幅回收流動性，銅價出現較大回調。正如我們前期報告中一直反復強調的在宏觀政策難有超預期的背景下，銅價有回調尋求基本面支撐的需求。待基礎夯實後，銅價中長期上行驅動仍在，中期仍然看漲。但是短期來看，由於年末效應，需求逐漸轉淡，銅價向下尋求支撐，即使有宏觀利好刺激，短期難以啓動趨勢上行行情。同時在整體顯性庫存偏低的大背景下銅價回調幅度恐有限，走勢上大概率以時間換空間完成調整。策略上，建議中線多單可在銅價回調過程中左側分批布局，短線建議暫時觀望。