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繁滬銅止跌反升
宏觀：美元指數升至91.58，創逾二個月新高。
現貨與期貨：2月4日SMM現貨報價57680元/噸-57950/噸，均值環比漲635元/噸，對主力合約升155元/噸，升貼水環比升105元/噸。2月4日上期所主力合約環比上漲1.21%，至57820元/噸。LME3月合約下跌0.36%，至7815美元/噸。
庫存倉單：2月4日LME銅庫存減500噸至74500噸。上期所銅增加2604噸至21791噸。
行業：智利國家銅業巨頭Codelco在12月份的金屬產量下跌，而智利其他頂級礦山的產量也有所下降。國家銅委員會Cochilco表示，全球最大的銅礦開採商Codelco的月產量同比下降16％，至157,800噸，其2020年的總產量比上年增長1.2％。
邏輯：下遊已經逐漸進入了節日模式，但是昨天滬銅止跌反升，市場或許已經對年末行情的走弱充分反應了。1月份基本面整體要遠好於往年同期。庫存在累庫周期繼續下降，1季度訂單飽滿，可見銅市雖受季節性影響，但基本面表現依然較好。而南美洲幹擾事件頻出，銅精礦供應將愈發緊張。當前或許正是逢低布局長期多單的時機。
操作建議：逢低買入
風險點：經濟增長不及預期風險，疫情二次爆發風險
