簡
繁今日銅價繼續收漲，但漲幅收窄。截至2月23日收盤，滬銅主力CU2104合約收報67950元/噸，漲580元/噸，漲幅0.86%。國際銅主力BC2015合約收報60600元/噸，漲700元/噸，漲幅1.17%。
宏觀面利多影響持續發酵，流動性寬鬆，通脹回升，多國疫苗開始接種，市場對於經濟復蘇前景的樂觀預期增強，持續利多大宗商品價格。另外，節後美元持續走低，利多有色金屬價格。
庫存方面，2月23日上期所銅倉單增加4993噸至53975噸。2月22日，LME銅庫存74900噸，較前一交易日減少800噸，處於歷史地位，加劇市場對LME市場供應短缺的擔憂。當前全球顯性庫存處於較低水平，對銅價具有較強支撐。
現貨方面，2月23日上海電解銅現貨對當月合約報貼水80~升水0元/噸，均價貼水40元/噸，較昨日下降55元/噸。銅價暴漲抑制下遊採購意願，銅價進入高位高波動時期，二月初以來表現九連陽，今日現貨貼水加深，現貨貿易商及下遊都表現駐足，成交一時難以有所改善好轉。據SMM調研，期銅持續暴漲，銅加工企業生產節奏被迫放緩。連續單邊上漲行情下，銅加工企業開工情況遠不如預期，新增訂單寥寥。SMM調研了部分銅杆加工企業，據了解目前大多企業已基本復工復產，但受此波暴漲行情波及，開工情況表現不佳。另外，利廢企業已經點火開爐，經過前幾天的消化庫存，目前存在原料供應壓力，較迫切需要採購廢銅，若廢料無法得到保證，個別企業計劃採購電解銅作爲補充。
數據來源：Wind，英大期貨
綜上所述，宏觀氛圍持續樂觀，銅價連續走高。基本面來看，庫存低位對銅價具有較強支撐，但銅價不斷走高，抑制下遊需求復蘇。短期銅價漲幅過大，需要警惕市場利多釋放後回調風險。
