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繁維持強勢繼續上衝新高
宏觀：在周二的參議院聽證會上，美聯儲主席鮑威爾表示將繼續提供貨幣政策支持，即便是在看到前景改善的情況下，也將維持債券購買計劃不變。直接表明了加息條件是，失業率降至4.3%以下、通脹達到2.0%、通脹預期超過2.0%。在昨日的衆議院聽證會上，對通脹進一步陳述，認爲可能需要三年才能實現2.0%的通脹目標，重申通脹會上升、但升幅不會太大也不會持久上行。
現貨與期貨：2月24日SMM現貨報價67750元/噸-68400/噸，均值環比漲475元/噸，對主力合約貼140元/噸，升貼水環比跌100元/噸。2月23日上期所主力合約環比上漲0.53%，至67910元/噸。LME3月合約上漲3.16%，至9498美元/噸。
庫存倉單：2月24日LME銅庫存增6250噸至79700噸。上期所銅增加2950噸至56925噸。
行業：贊比亞礦業部表示，該國2021年之後將繼續增加銅產量，全球商品市場料度過新冠疫情危機，因此礦商將在需求增加之際增產。贊比亞去年銅產量增長了10%，達到88萬噸，預計2021年將達到90萬噸。
邏輯：從短期關注的情況看，庫存開始加速累庫，下遊反映銅價高企，接貨意願降低。但是我們認爲本輪商品上漲周期還遠未結束，通脹的效應還未顯現，銅價還未到轉向的時候，一季度的景氣度也較好，多單仍可繼續持有。
操作建議：多單可繼續持有，風險偏好低者可適時減倉止盈
風險點：經濟增長不及預期風險，疫情二次爆發風險
