2月26日英大期貨銅早評

今日銅價大幅上行。截至2月25日收盤，滬銅主力CU2104合約收報70150元/噸，漲2240元/噸，漲幅3.3%。國際銅主力BC2015合約收報62730元/噸，漲2170元/噸，漲幅3.58%。隔夜美聯儲繼續釋放鴿派信號，鮑威爾在美國衆議院金融服務委員會發表證詞，重申2月23日參議院聽證會表態，稱將繼續按當前速度購買資產。關於通脹，鮑威爾表示可能需要三年才能實現2.0%通脹目標，預計通脹率將上升但幅度不大，且不會持久，我們有工具來應對不期望出現的更高通脹率。美聯儲承諾讓經濟恢復充分就業，不必擔心通脹，除非物價開始持續且令人不安地上漲。這打消了市場對高通脹經濟過熱的擔憂。市場流動性寬鬆預期疊加經濟回暖預期，不斷提振市場風險情緒攀升，美股三大指數低開高走，道指再創歷史新高。隔夜有色金屬大幅衝高，今日開盤繼續上行。庫存方面，2月25日上期所銅倉單增加3095噸至60020噸。2月23日，LME銅庫存79700噸，較前一交易日增6250噸，其中歐洲庫存增6950噸。當前當前全球顯性庫存處於較低水平，對銅價具有較強支撐。現貨方面，2月25日上海電解銅現貨對當月合約報貼水240~貼水170元/噸，均價貼水205元/噸，較昨日下降65元/噸。現貨市場買盤畏高情緒依舊，持貨商在資金壓力下都欲逢高積極甩貨換現，令升貼水連續迅速下泄。

數據來源：Wind，英大期貨綜上所述，受宏觀面利多因素提振，市場風險情緒攀升，滬銅再創新高。基本面來看，庫存低位對銅價具有較強支撐，但銅價不斷走高，抑制下遊需求。銅價小幅盤整後再次大幅上行，短期多頭熱情較高，銅價維持偏強運行。