2021年3月4日中信建投期貨銅早報

　　觀點：偏多

　　繼昨日上漲之後，銅價在夜盤再度調整，倫銅跌至 9118 美元，滬銅回落至 67000 元。昨夜美國ADP 就業人數不及預期，但考慮到美國正在推進新版援助計劃落地，對經濟的復蘇不必過分擔憂。美聯儲褐皮書顯示新冠疫苗增強了企業對經濟的信心。美國國債收益率再度飆升，通脹預期指標觸及十年高位。盡管利率上升並不會主觀上終結銅價上漲趨勢，但過快的上漲可能影響到經濟的復蘇，並間接影響到銅價。庫存方面，LME 庫存近期再度回落，但上期所庫存已從底部回升至一般水平，總的來看尚未出現嚴重的過剩。綜合而言，我們認爲銅價未來走勢仍以偏強爲主。

　　市場關注：新冠疫情形勢、美元指數、通脹預期。