7月27日南證期貨銅鋅鎳早評

　　【短評-銅】7 月 25 日，平水銅成交價在 49910-49930 元/噸，LME 庫存減少 450 噸至 251950 噸。評：

　　雅詩美元指數探底回升，交投於 94.18，美國 6 月季度後新屋銷售年化總數爲 63.1 萬戶，低於預期的66.8 萬戶，同時祕魯宣布啓動年產量 30 萬噸的 Quellaveco 項目。因此滬銅在經歷一周反彈後有繼續下落風險，預計將會維持弱勢震蕩，操作上跌破 50000 元/噸空單介入，止損位在 50290 元/噸。

　　【短評-鎳】7 月 25 日，金川鎳成交價在 111700-111900 元/噸，LME 庫存減少 1068 噸至 259332 噸。

　　評：受政策面利好消息及人民幣貶值刺激，滬鎳價格走強，盡管已經接近壓力位，但上漲趨勢未改，11萬-11.3 萬是滬鎳短空分界區域，在此區間滬鎳將會繼續維持強勢震蕩，建議觀望。

　　【短評-鋅】7 月 25 日，上海鋅錠成交價在 21640-21690 元/噸，LME 庫存減少 1725 噸至 245725 噸。

　　評：滬鋅基本面弱勢並未得到改善，甚至因爲加工費的上行顯示礦端供應恢復情況的良好，弱勢局面將會加劇。盡管最近一周由於宏觀消息刺激出現反彈，但目前消息刺激的邊際效應減弱，隨時有向下風險，建議在空單繼續保留，止損位不變。（程立新）