簡
繁滬銅
原料端：上周銅精礦現貨加工費TC小幅上漲至84-90美元/噸；供應端：企業恢復生產，但新增產能還未釋放產量；需求端：分行業開工穩定，淡季下滑並不明顯。升貼水方面：現貨小幅升水，下遊逢低接貨：LME 庫存下降至 25.47 萬噸，上期所下降 2.3 萬噸至 21.13 萬噸，保稅區下降 0.8 萬噸至 49.7 萬噸。
自上周五開始，國內政策完全轉向，貨幣、財政同時發力，盡管部分官員指出刺激力度並不會太大，但資本市場出現明顯好轉，基建類股票出現大漲，同時，有色金屬也呈現大幅反彈、而供需端，目前來看，供需矛盾並不突出，且下半年呈現邊際趨弱。
但近期廢銅限制，導致精銅逆季節性大幅去庫，支撐現貨表現。預計在市場情緒好轉之際，銅價將繼續維持反彈之勢。
參與反彈 中線
滬鋁
消息：昨晚，BIS 授權俄鋁美國公司豁免 232 條鋁型材關稅。
供給方面：開工產能略增至 3718 萬噸，政策和資金因素制約新增產能投產；成本端：氧化鋁反彈且，煤價震蕩，成本略有上升，且行業整體處於虧損階段。庫存方面：LME 庫略增至 120.9 萬噸，上期所下降至 91.15 噸，社會庫下降至 176.5 萬噸，國內去庫力度減弱。
本周來，受國內宏觀經濟政策完成轉向刺激，市場情緒 180 度大反轉，股市及有色金屬盈利久違的反彈。而基本面來看，鋁價跌破成本，新增產能投產料將難以符合預期。而環保問題已經導致氧化鋁生產受限，此外，下半年“藍天保衛戰”也對鋁價形成政策利好。建議前期多單持有，也可適當增加倉位。
多單持有 短線
