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繁銅
觀點：美元大幅上漲，銅價上漲受阻
信息分析：
（1）26日，精煉銅現貨進口轉向虧損，不過，由於此前進口窗口打開，洋山銅升水26日再度有所回升，主要是國外庫存分布不均勻所致。
（2）上期所倉單26日繼續下降，當前的現貨貼水仍然有利於期轉現，不過，隨着貼水幅度的擴大，倉單轉現貨的動力降低。但目前倉單已經降低至9.4萬噸，因此，1808合約交割問題或逐步會被市場關注，當前1808合約的持倉高於過去兩年同期水平，如果交割量較高，容易出現貨源換手。
（3）LME庫存26日整體延續下降，歐洲倉庫和亞洲倉庫繼續延續下降格局；美洲庫存持平，整體庫存維持下降格局。
（4）廢銅市場方面，26日廢舊銅價格持平。
（5）中國商 務部新聞發言人高峯26日在新聞發布會上稱，磋商前提是講誠信、守信用。他表示，目前中美尚未就重啓談判進行接觸。
邏輯：美元大幅反彈，離岸人民幣受益大幅上漲至6.83附近，倫銅衝高至6380美元附近，而後隨着美元走強回落到20日線弱勢震蕩；隔夜滬銅平開窄幅震蕩，主力合約1809最高漲到50170，最低到49840，收於50050，滬銅總持倉量大幅增加6320手至59.4萬手，8月合約仍有十萬手持倉，堪稱巨量；市場集中關注人民幣波動的，帶給銅價的寬幅波動，滬倫比收窄，進口盈利下降；適逢月底，盡管現貨貼水有所放大，但，月底資金緊張，影響下遊採購和消費，需求手抑制，銅價震蕩爲主。
操作建議：低位多單繼續持有
風險因素：
鎳
觀點：下遊需求較爲疲憊，鎳價反復可能性增加
信息分析：
（1）26日，進口鎳對金川鎳貼水擴大至1175元/噸，而進口鎳對電子盤升水降低至0元/噸。進口鎳對金川鎳的貼水較此前一個交易日擴大，主要是金川鎳升水再度提升所致。
（2）26日，精煉鎳板現貨進口轉成小幅虧損，上期所倉單26日有所下降，這意味着進口貨源主體尚未真正抵達，另外，保稅區提單升水大幅上調，由於此輪進口盈利持續的時間較長，以及保稅區可流通的貨源有限，因此對保稅區升水產生較大影響（不過這也意味着最終實際進口增量可能不是特別大）。
（3）LME庫存26日延續下降，降幅1068噸，下降幅度有所恢復，近期LME庫存可能呈現一定的反復格局，但是降庫存的趨勢不變。
（4）鎳鐵鎳礦方面，26日，鎳礦鎳鐵價格維持平穩，當天鎳鐵鎳礦的整體格局不變，鎳礦供應充沛，鎳鐵仍然偏緊，但預期緩解。
（5）不鏽鋼市場方面，26日不鏽鋼企業指導價格整體平穩，現貨市場成交較差，走貨較爲困難。
邏輯：不鏽鋼反傾銷調查使得不鏽鋼中長期基本面好轉預期得到鞏固，但短期的狀況依然沒有特別大的改變，需求力量暫時仍然缺乏彈性。鎳板進口預期以及鎳豆交割預期，使得國內鎳倉單下降的短期效應比較小。歐盟和美國達成表明的協議，但中美尚未有進一步的接觸，因此，隨着時間的推移，貿易戰擔憂或重來。因此，鎳價經過幾日的好轉之後，預估進一步提升較爲困難，鎳價反復可能性增加，但鎳價回升趨勢不變。
操作建議：輕倉多單
風險因素：
