2021年03月15日一德期貨銅早評

【市場信息】：上周倫銅探底回升，滬銅主力合約收漲。LME銅庫存93450噸，相比上周增加14425噸；上期所銅庫存增加8769噸至171794噸；上海保稅區庫42萬噸，減少0.6萬噸。

【投資邏輯】：宏觀方面，美國刺激法案籤署，首領失業金人數創11月來最低水平，中美外長下周將見面會談，國際政治環境向好；歐洲央行維持基準利率和量化寬鬆政策不變；考慮到歐美經濟復蘇加快仍在途中，未來尚有增長空間。供應端，礦與冶煉間的供需仍處偏緊格局，TC仍在走低。需求面，銅市傳統旺季來臨，需求修復將使基本面的影響逐步增強。精廢價差也在走低。國內現貨庫存29.3萬噸，較節前增加12.79萬噸，季節性累庫幅度略低於前兩年水平。隨着需求回升，基本面對銅價有支撐，但也要謹防美債對市場的衝擊。

【投資策略】：逢低參與爲主。