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繁3月16日，滬銅主力合約CU2105報收66,740元/噸，漲跌幅-1.14%；國際銅主力合約BC2105報收59,380元/噸，漲跌幅-1.08%。倫銅LME3報收8,923.50美元/噸，漲跌幅-2.42%。LME銅投資基金多頭周持倉49,995.53手，持倉量變化-5,960.99手；空頭周持倉10,979.13手，持倉量變化-1,464.22手。
現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水-110 元/噸-升水-30元/噸。平水銅成交價格 67,150元/噸-67,190元/噸，升水銅成交價格67,205元/噸-67,245元/噸。進口盈虧-500左右。廢銅方面，廣東光亮銅報價60,100元/噸，下跌200元/噸。
供應上，TC價格繼續回落，或影響冶煉廠後期產能計劃，但是今年銅礦預計產量擴張，供應對銅價的支撐或逐漸減弱。當前海內外通脹走高，且中、美、歐等多地經濟預期擡升。國內1-2月生產和消費略超預期，美國3月密歇根大學消費者信心指數錄得83，升至一年來最高水平；歐元區3月ZEW經濟景氣指數錄得74，創歷史新高。美國有1.9萬億美元刺激方案，市場對美國後市修復較爲看好。然而由於美國全國各地天氣嚴寒，2月零售銷售較前月減少3.0%，降幅超過預期，制造業產出也較前月下降3.1%。而歐洲方面，去年四季度疫情反撲，消費和生產均再次走弱。而從貨幣政策看，雖市場預期美國將逐漸退出量化寬鬆，但鮑威爾表示短期內仍將維持目前的寬鬆狀態，市場等待周三央行決議。而歐洲央行維持主要利率不變並提出下個季度顯著加快購買緊急抗疫購債計劃的速度。歐央行寬鬆力度強於美聯儲，但影響力不及美聯儲，預計貨幣市場對銅價支撐減弱。整體來看，經濟上行期還要運行一段時間，銅價底部支撐較強，建議繼續按偏多思路操作。
——研究員王瓊瑋
