2021年03月18日南華期貨銅早評

美聯儲偏鴿派，銅價短期偏強運行本周銅價整體維持小幅震蕩走勢。站在目前的時點，我們認爲銅價估值仍然偏高，在美刺激計劃落地，難有進一步宏觀利好的情況下，銅價交易邏輯將逐漸轉向基本面。雖然當前銅的基本面仍然較強，主要是庫存低和供應緊張，但是不具備向上推升銅價的動能，我們認爲銅價需要完成與基本面（真實需求）確認之後，全球經濟復蘇下真實需求的累積，銅價才具備進一步向上的動能。

綜上而言，我們認爲短期銅價將以時間消化高估值爲主，待真實需求跟上以後，銅價才能重啓升勢。昨夜美聯儲主席強調美聯儲需要看到實際通脹上行才會收緊政策，表示當下不會開始討論縮減購債，宏觀情緒有所轉暖，短期或偏強運行。

策略上，建議中線多單繼續等待。