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繁【銅價今日觀點】美元下跌，歐美日達成新的貿易協議，貿易擔憂風波暫緩，智利Escondida銅礦罷工事件進一步提上日程，銅價重心再上一臺階至50000元/噸附近震蕩運行，目前糾纏於日均線附近。現貨方面，現貨報價一路下滑，市場畏高駐足，買興不佳，且貨源持續增加，下遊始終保持剛需，主動性買盤顯疲軟。上半年電解銅冶煉廠開工率維持高位，除正常檢修外，並無長期停產或者關停企業，並且山東祥輝銅業也結束半年的檢修。銅市供應充足。國際銅礦方面受罷工的影響，其銅礦開採成本越來越高，對銅價的心理價位也水漲船高，支撐銅價，滬銅顯抗跌，維持震蕩思路。
【鋁價今日觀點】上周五LME鋁繼續回落，下跌0.73%，至2053.00美元/噸，滬鋁指數上漲0.52%，收於14430元/噸，夜盤進一步反彈至14442元/噸。LME鋁現貨貼水16.05美元/噸，前一交易日爲貼水18.00美元/噸，上周五長江有色均價較滬鋁指數結算價貼水249元，前一日貼水231元，現貨貼水幅度有所擴大。7月27日LME鋁錠庫存減少7575噸至1200025噸。7月19日，國內鋁錠社會庫存合計174.8萬噸，環比上周四增加0.3萬噸。工信部發布對電解鋁鋼鐵行業實行錯峯生產通知，政策去產能預期仍在升溫。環保整治趨緊，鋁土礦供給趨緊，氧化鋁廠商利潤受損實行彈性生產，河南氧化鋁均價再次上漲，至3005元/噸，電解鋁成本支撐繼續加強，部分高成本鋁企面臨虧損境地開始減產；從市場走勢看，14000元/噸成本附近對盤面有較強支撐作用，比對近期其他基本金屬的跌幅，鋁價表現相對堅挺，近期走勢有望偏強，密切關注貿易戰動向以及三季度新增產能投放情況。
【鋅價今日觀點】滬鋅主力1809合約技術性反彈接近終點，多次上破20日均線均以失敗告終，多空矛盾凸顯，然宏觀面經濟導向好轉，加之資金面寬鬆，部分資金買盤進場，滬鋅延續技術性反彈，一度擊穿20日均線壓制摸高21750元/噸，然偏空基本面令多頭陸續止盈離場，橫盤整理。現貨對滬鋅1808合約自升水220-260元/噸左右快速回落至升水140-160元/噸左右；鋅價盤整運行，冶煉廠散單略有放貨，雖進口鋅流通不多，但整體市場流通貨量仍顯現較爲寬鬆，貿易商間交投活躍度有所改善，下遊採買以按需採購爲主。目前鋅價處在交投氛圍偏弱，多空操作均顯謹慎，方向性角逐暫不明顯，短期保持震蕩思路，中長期依舊保持逢高沽空思路。
