2021年03月25日五礦經易期貨銅早評

關注現貨能否持續轉暖

原油價格大漲，中美緊張局勢有所加劇，銅價衝高回落，昨日倫銅收漲0.2%至8889美元/噸，滬銅主力收至66550元/噸。產業層面，昨日LME銅庫存減少475至121950噸，注銷倉單佔比降至29.4%，Cash/3M升水7.8美元/噸。國內方面，上海地區現貨貼水維持105元/噸，下遊逢低買盤增多，成交改善。昨日國內銅現貨進口虧損縮至390元/噸，3月期進口虧損90元/噸。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮至2000元/噸，廢銅供應相對充足。

價格層面，歐洲疫情及美元走強壓制短期市場情緒，但國內消費預計回升及銅礦供應偏緊對銅價構成支撐，預計價格走勢偏震蕩，關注現貨能否持續轉暖。今日滬銅主力運行區間參考：65000-67200元/噸。