7月31日中投期貨銅鋁鋅早評

　　【銅價今日觀點】美元發力上揚，離岸人民幣震蕩下跌，直逼6.85關口，有色金屬部分承壓。銅價跌破50000元/噸，震蕩下行，疲弱走勢，收於49360元/噸。現貨對當月合約報貼水60元/噸~貼水20元/噸，滬銅高開低走，人民幣再次貶值大跌至6.8450上方， 進口窗口關閉，後續入市量將再度停滯。惜售挺價之意，成交再顯僵持拉鋸。銅市庫存持續去化以及銅礦罷工預期爲銅價帶來支撐，到需求低於預期，滬銅顯抗跌，維持震蕩思路。

　　【鋁價今日觀點】昨日LME鋁上漲1.19%，至2077.50美元/噸，滬鋁指數上漲0.31%，收於14454元/噸，夜盤進一步反彈至14520元/噸。LME鋁現貨貼水16.05美元/噸，前一交易日爲貼水18.00美元/噸，昨日長江有色均價較滬鋁指數結算價貼水178元，前一日貼水249元，現貨貼水幅度有所縮小。7月30日LME鋁錠庫存減少1775噸至1198250噸。7月30日，國內鋁錠社會庫存合計169.7萬噸，較周一減少2.4萬噸。工信部發布對電解鋁鋼鐵行業實行錯峯生產通知，政策去產能預期仍在升溫。環保整治趨緊，鋁土礦供給趨緊，氧化鋁廠商利潤受損實行彈性生產，河南氧化鋁均價再次上漲，至3005元/噸，電解鋁成本支撐繼續加強，部分高成本鋁企面臨虧損境地開始減產；國內外鋁錠庫存繼續延續下降趨勢，對鋁價形成支提振，從市場走勢看，14000元/噸成本附近對盤面有較強支撐作用，近期走勢有望偏強，密切關注貿易戰動向以及三季度新增產能投放情況。

　　【鋅價今日觀點】滬鋅主力1809合約疲弱走勢，震蕩下行，跌幅1.194%。夜盤窄幅震蕩，收於21225元/噸。內煉廠出貨正常，聽聞周末進口鋅仍有到貨，部分直接流向下遊，令下遊入市採買積極性減弱。據悉冶煉廠檢修本月陸續結束，滬鋅盤中漲幅收窄，小幅飄紅。雖上海地區庫存整體未有增加，主因本周暫進口到貨不多，市場仍國產貨源流通爲主；津粵兩地均有不同程度增加，主因一方面，兩地煉廠均有不同程度到貨；另一方面，下遊淡季拿貨意願不強，難以帶動市場消庫。進口鋅陸續入市，預計庫存仍難下降。需求較弱，供應又有增加趨勢，短期繼續保持高沽空思路。