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繁銅：LME 庫存增加 2750 噸達 256275 噸，注銷倉單減少 250 噸至 32200 噸。現貨方面，上個交易日倫銅 Csah/3m 貼水 26.5 美元/噸，國內上海地區現貨貼水 40 元/噸，進口窗口再次關閉，庫存變化將取決於國內供需情況，昨日持貨商出貨意願有所下降，成交略顯僵持。KAZ minerals 二季度銅產量同比增 18%達 13.96 萬噸，旗下 Aktogay 項目選礦廠達產貢獻了主要增量。據媒體報道，智利國家銅業旗下Chuquicamata 銅礦工人開始罷工，並封鎖通吐礦山的道路，2017 年該礦產量 33 萬噸。綜合來看，昨日銅價下探後回升，因市場預期國內庫存將重回增長，去槓杆和中美貿易摩擦使得中國經濟面臨下行壓力，而海外銅礦罷工風險上升對銅價形成支撐。展望後市，鑑於銅精礦加工費上擡，以及新擴建產能投產，國內三季度精銅供應將維持高增速，庫存壓力重新顯現。海外生產幹擾繼續，但消費預期偏弱。預計短期價格震蕩爲主，建議暫時觀望。
鉛鋅：LME 鋅庫存減少 1050 噸，至 242050 噸，Cash/3m 升水 60.25 美元/噸；LME 鉛庫存減少 525噸，至 127325 噸，Cash/3m 貼水 14.5 美元/噸。受需求旺季結束影響，國內鋅錠供應略微轉吐寬鬆，現貨升水收窄，社會庫存小增，鋅價高位回落，但 LME 擠倉加劇使現貨進口虧損擴大，滬鋅 back 結構反而有所擴大，繼續維持正套思路。Lundin 公司二季度鋅精礦產量 3.7 萬噸，同比增長 2.2%，增幅主要來自葡萄牙 Neves-Corvo 礦山；上卉年鋅精礦累計產量 7.4 萬噸，同比微增 0.7%。該公司二季度鉛精礦產量 0.58 萬噸，同比下滑 18.3%，降幅主要來自瑞典 Zinkgruvan 礦山；上卉年鉛精礦累計產量 1.46萬噸，同比下降 9.3%。滬鋅 2/4m 正套持有。
