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繁銅 震蕩
昨日銅價走低，主因市場對今日將公布的中國 7 月官方制造業 PMI 數據的預期較前值回落，表明對中國經濟擔憂仍存。供給方面，Codelco 旗下 Chuquicamata 工人開始罷工，去年該礦產量爲 33.1 萬噸，今年預計 42.7 萬噸。另外，智利 Escondida 礦工會拒絕必和必拓公司報價，周中投票後經政府介入調解，介入無效後或將在 8 月中旬展開罷工，智利兩大礦山紛紛面臨罷工幹擾。若宏觀數據表現超預期，疊加供給幹擾，銅價或將強勢反彈，若宏觀數據表現不及預期，或將蓋過罷工幹擾的利多。
鋅 震蕩
宏觀較難判斷，量價利多，基本面利多。人民幣下行空間不大，進口套利窗口關閉，鋅較難再從國外或是保稅區流入國內市場。目前鋅的沉澱資金重新返回歷史的 70 分位，表明市場度對當前點位的多空已有一定的對手盤，多空在當前點位盈虧概率擴大，昨日下午鉛鋅銅盤中跳水，這種情況將加速國內市場供需矛盾，總體上看，鋅價 20000-20500元/噸的支撐位有效，鋅市盤中殺跌確系錯殺，目前價位仍然偏低，但近日至明日中美貿易戰可能出後續結果，基本確定美國會擴大對華關稅，在消息真正發出後料將出現跳水，因而最近兩日建議超短線交易或逢高做空，風險中性者建議觀望。
鉛 震蕩
宏觀較難判斷，量價中性，基本面利空。7 月逼倉結束後，鉛最大的故事已經結束，原生鉛廠商庫存出現一定的擠壓，再生鉛煉廠則因鉛價迅速下跌利潤減弱在進行減產，下遊鉛蓄電池廠商庫存銷售受阻，整車制造受高溫天氣影響開工率有所收斂。總的來看鉛在前期瘋狂暴漲後已進入真正的淡季。由於原生鉛的供應不及預期，鉛市資金流有所回暖，上調鉛價預期至 18000-19000 元/噸震蕩波動較爲合理， 目前鉛價處於區間中間軸範圍內，寬震爲主。
鎳 震蕩
倫鎳整理，等待中國經濟數據指引，預期 pmi 回落，對中國經濟憂慮仍帶來壓力。倫鎳庫存近 26 萬噸，滬鎳 1.7 萬噸附近因進口窗口時有打開而有所回升，環保回頭看支持可能逐漸減弱，鎳鐵逐漸復產緩慢，滬鎳 1809 在 20 日均線附近受支持，內強外弱，不鏽鋼受反傾銷調查提振堅挺。
鋁 漲
昨日滬鋁主力合約 AL1809 低開高走，全天橫盤整理。隔夜美元指數震蕩偏弱，原油價格略有回調，倫鋁先抑後揚。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價上漲 120 元/噸，現貨平均貼水縮小到 65 元。從盤面上看，資金呈小幅流入態勢，交易所主力多頭增倉較多，建議暫時觀望爲主。
