2021年03月29日一德期貨銅早評

【市場信息】：上周倫銅小幅下跌，滬銅主力合約收跌。LME銅庫存123800噸，相比上周增加18850噸；上期所銅庫存增加987噸至188359噸；上海保稅區庫42萬噸，增加0.1萬噸。

【投資邏輯】：宏觀方面，歐洲疫情有反復，ECB首席經濟學家表示說未來幾周的確會加快資產購買進度，鮑威爾暗示將減少購債，拜登發布會提及預計下周會披露基建細節，美元走強；海外經濟復蘇預期強勁，宏觀對價格仍有支撐。供應端，礦與冶煉間的供需仍處偏緊格局，TC仍在走低。需求面，銅庫存繼續增加，現貨貼水格局持續，精廢差繼續收窄。銅市傳統旺季來臨，消費尚未完全修復，應繼續觀察消費回暖的節奏。

【投資策略】：銅價延續高位震蕩，逢低參與。