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繁上一交易日滬銅主力Cu2105觸底後反彈，最低至64930，最高爲66390，收盤於66170，收漲0.93%，夜盤震蕩上行。倫銅也偏強運行，收盤於8950，收漲1.72%。
宏觀層面上，歐美制造業PMI延續上行之勢，進一步印證經濟復蘇態勢。上周美債收益率上行放緩，拜登政府有望推出更大規模刺激方案，通脹還將上行。美元指數已反彈至近4個月高位，對工業品有一定的壓制。蘇伊士運河堵塞事件持續，恐將影響原料的採購成本。
銅方面，銅礦加工費保持在低位，多數銅礦貿易商表示現貨頭寸依然緊張，上周CSPT小組會議上並未設定二季度現貨銅精礦採購指導加工費，買賣雙方的博弈激烈。上周上期所銅庫存微增987噸至188359噸，庫存累積速度放緩，全國主流地區電解銅社會庫存變動不大，3月26日在31.59萬噸，LME銅庫存增加18850噸至12.38萬噸。電纜需求表現一般，空調生產進入旺季，銅價再度上行需要需求端向好表現支持。
整體來看，宏觀層面多空因素並存，基本面上供應偏緊需求待更多驗證，短期銅價或震蕩爲主，Cu2105參考區間：65800-67700，觀望或短差操作爲主。僅供參考！
投資諮詢部 屈亞娟
