2021年04月01日中航期貨銅早評

觀點梳理：歐洲疫情擡頭，部分歐洲國家出入境政策趨嚴，歐洲疫情導致經濟前景擔憂加劇，美元走強，美國總統拜登在賓夕法尼亞州匹茲堡發表講話，並公布了一項2萬億美元的基礎設施計劃；祕魯國家運輸和駕駛員協會（GNTC）與政府達協議，運輸擾動緩和；Antofagasta旗下智利LosPelambres銅礦工會以70.65％的贊成票接受勞資合同，罷工風險緩和；今年的擴建項目Grasberg、Spence、Timok等逐漸發運，但反應在銅精礦市場上尚未看到供應偏緊緩和，並且上周CSPT小組的季度會議並未達成協議，或表明礦山仍保持強勢，精礦市場上供應偏緊格局仍在，TC持續回落；精廢價差略有收窄，訂單情況不佳，供應目前偏鬆，但蘇伊士運河擱淺或影響來自歐洲再生銅供應；消費方面，下遊消費旺季尚未到來，加工企業庫存和資金壓力有所上升；LME庫存增加，國內社會庫存開始下降，累庫程度不及季節性。

操作建議：多單持有

風險提示：廢銅收緊、疫情控制（上行風險）；疫情再度惡化、貿易關系惡化（下行風險）