4月2日建信期貨銅日評

期市：宏觀面無明顯利多，市場情緒不穩，尾盤滬銅大跌。滬銅總持倉增加 1691手，市場博弈熱情增加。04-05 轉正向價差至 110；滬倫比值持平至 7.44，日內滬銅走勢與倫銅持平，LME0-3 銅轉升水至 2.25 美元/噸。

現貨：SMM1#銅均價上漲 340 至 65160，升貼水均值縮窄 70 至貼水 45；洋山銅提單溢價減少 2 至 55；內貿市場，上海市場貿易商出現買貨潮帶動下遊積極買貨，市場迎來活躍氣氛。廣東市場月初資金充裕疊加下遊補貨，升水走高；外貿市場比價長期不利，市場交投清淡。

庫存：上期所倉單持平至 115657 噸。

後市展望：美大規模財政刺激或將進一步增加美債規模，強勢美元及美債收益率難消化持續增長的美債，因此預計美元及美債收益率上行空間有限。基本面方面，進入 4 月份國網訂單逐漸恢復，工程項目施工增加，消費邊際回暖，短期可逢低買入。