2021年第14周瑞達期貨銅周報

周度觀點策略總結：美國總統拜登公布大規模基礎設施計劃的消息，提振市場風險情緒，不過市場預計即將公布的美國非農數據將大幅上升，美國經濟復蘇信心增強，也增加了美元的吸引力。上遊國內銅礦庫存持續下降，且加工費 TC 持續下調，導致冶煉廠生產面臨困難；不過近期智利銅礦罷工風險解除，祕魯運輸協會罷工結束，銅礦供應有望逐漸恢復。3 月全球銅冶煉活動跌至至少五年來最低水平，中國因銅礦供應短缺而未能在春節後復蘇。當前下遊需求仍顯乏力，國內銅庫存尚未進入下降通道，不過國內需求正在春節假期過後逐漸復蘇，需求旺季仍存預期，銅價延續調整態勢。展望下周，預計銅價企穩震蕩，美元延續強勢，不過需求旺季預期。

技術上，滬銅 2105 合約主流多頭減倉較大，下方 65000 存在明顯支撐，預計短線企穩震蕩。操作上，建議在 65500-68500 元/噸區間高拋低吸，止損各 700 元/噸。