簡
繁滬銅
消息面：美限制中國 44 家軍工企業出口，貿易戰略有升溫
原料端：上周銅精礦現貨加工費 TC 維持在 84-90 美元/噸；供應端：國內開工率下行，且進口窗口打開時間有限，供應環比略有下降；需求端：7 月電線電纜企業開工率爲 84.35%，同比下降 5.3 個百分點，環比增加 0.91 個百分點。升貼水方面：現貨開始轉爲升水，但成交並不積極：LME 庫存下降至 25.4 萬噸，上期所下降 1.4 萬噸至 19.7 萬噸，保稅區下降0.8 萬噸至 48.9 萬噸。
昨特朗普威脅稱將 2000 億美元的商品的關稅從 10%提升至 25%，貿易戰又有所升溫，倫銅大跌 3.13%。
貿易戰對短期市場情緒壓制依舊較大。而目前供需矛盾並不突出，關於礦山罷工事件的炒作將對盤面形成一定支撐。預計銅價短期依舊維持企穩震蕩走勢，操作上觀望爲主。
觀望 中線
滬鋁
供給方面：開工產能略減至 3704 萬噸，部分廠因電費問題減產；成本端：氧化鋁企穩，煤價震蕩偏弱，成本略有下降，但行業整體處於虧損階段。庫存方面：LME 庫略增至 120 萬噸，上期所下降至 90.52 噸，社會庫下降至 172.4 萬噸，國內去庫力度減弱。
近日山西印發打贏藍天保衛戰三年計劃，此外上周工信部印發《工業和通信業污染防治攻堅戰三年行動方案》，冬季錯峯生產預期再起。此外，對自備電廠的整頓下半年料將加速，政策端的支撐愈加強烈。且目前國內緩慢去庫，供需邊際改善，新增產能由於資金和利潤問題暫難投放。預計鋁價將維持區間偏強震蕩走勢。操作上建議前期多單繼續持有，萬四附近積極買入。
多單持有 短線
